Taïwan : Un géant économique aux surplus commerciaux record

L’économie taïwanaise connaît une phase d’expansion remarquable, caractérisée par des excédents commerciaux considérables qui devraient se maintenir jusqu’en 2025. Cette situation exceptionnelle, couplée à une accumulation massive d’actifs financiers américains, place l’île au centre de l’échiquier économique mondial.

Un surplus commercial historique

Taïwan affiche l’un des excédents commerciaux les plus importants au monde en proportion de son PIB. En 2023, ce surplus a atteint 78,2 milliards de dollars, soit environ 10% de son PIB, selon les données du Bureau des statistiques du ministère des Finances taïwanais. Les prévisions pour 2025 suggèrent que cette tendance va se poursuivre, voire s’amplifier.

Cette performance s’explique principalement par la domination taïwanaise dans le secteur des semi-conducteurs. TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company), le plus grand fabricant mondial de puces, représente à lui seul plus de 50% du marché mondial des semi-conducteurs avancés. L’entreprise fournit des composants essentiels à des géants comme Apple, Nvidia et AMD, consolidant ainsi la position stratégique de Taïwan dans les chaînes d’approvisionnement mondiales.

L’accumulation d’actifs financiers américains

Ce surplus commercial se traduit par une accumulation massive d’actifs financiers étrangers, particulièrement américains. Les réserves de change de Taïwan ont atteint 567,8 milliards de dollars en janvier 2024, selon la Banque centrale de la République de Chine (Taïwan), plaçant l’île au cinquième rang mondial des détenteurs de réserves de change.

Une part significative de ces réserves est investie dans des bons du Trésor américain. En décembre 2023, Taïwan détenait environ 146,9 milliards de dollars en titres du Trésor américain, se classant ainsi parmi les dix principaux créanciers étrangers des États-Unis.

Impact sur les taux de change

Cette situation économique favorable a des répercussions directes sur la monnaie taïwanaise. Le dollar taïwanais (TWD) s’est apprécié face au dollar américain ces dernières années, malgré les interventions régulières de la banque centrale pour limiter cette hausse afin de préserver la compétitivité des exportations.

Entre janvier 2020 et janvier 2024, le TWD s’est apprécié d’environ 8% face au dollar américain, passant d’environ 30 TWD pour 1 USD à environ 27,5 TWD. Cette appréciation reflète la solidité des fondamentaux économiques de l’île mais constitue également un défi pour les exportateurs taïwanais.

Les défis du rebalancement commercial mondial

Le surplus commercial persistant de Taïwan soulève des questions sur le rebalancement du commerce mondial. Les États-Unis, qui accusent un déficit commercial important avec Taïwan (environ 30 milliards de dollars en 2023), exercent une pression croissante pour un rééquilibrage des échanges.

La diversification des chaînes d’approvisionnement mondiales, accélérée par les tensions géopolitiques et la pandémie de COVID-19, pourrait également affecter la position de Taïwan. Plusieurs pays, dont les États-Unis et l’Union européenne, ont lancé des initiatives pour développer leur propre industrie de semi-conducteurs, ce qui pourrait à terme réduire leur dépendance vis-à-vis de Taïwan.

Stratégies d’investissement et opportunités

Les performances économiques de Taïwan attirent l’attention des investisseurs internationaux. L’indice boursier TAIEX a connu une progression remarquable, avec une hausse de plus de 25% en 2023, portée notamment par l’engouement pour l’intelligence artificielle qui a dopé le secteur des semi-conducteurs.

Les investisseurs étrangers ont injecté plus de 15 milliards de dollars dans le marché boursier taïwanais en 2023, témoignant de la confiance dans les perspectives économiques de l’île. Les analystes financiers recommandent particulièrement les valeurs technologiques taïwanaises, qui bénéficient de la demande mondiale croissante en semi-conducteurs avancés.

Perspectives pour 2025

Les prévisions pour 2025 restent globalement positives pour l’économie taïwanaise. Le ministère des Affaires économiques de Taïwan anticipe une croissance du PIB d’environ 3% par an jusqu’en 2025, soutenue par les exportations de produits technologiques et les investissements dans les secteurs de pointe.

Cependant, plusieurs défis se profilent à l’horizon. Les tensions géopolitiques avec la Chine continentale représentent un risque majeur pour la stabilité économique de l’île. Par ailleurs, la concurrence accrue dans le secteur des semi-conducteurs pourrait éroder progressivement l’avantage compétitif de Taïwan.

Conclusion

Le surplus commercial de Taïwan et son accumulation d’actifs financiers américains témoignent de la résilience et de la compétitivité de son économie. Cette situation place l’île dans une position stratégique sur l’échiquier économique mondial, mais l’expose également à des pressions croissantes pour un rééquilibrage des échanges commerciaux.

À l’approche de 2025, Taïwan devra naviguer habilement entre le maintien de sa compétitivité exportatrice et la nécessité de diversifier son économie pour réduire sa dépendance aux exportations de semi-conducteurs. L’évolution de sa politique monétaire et de sa stratégie d’investissement des réserves de change sera déterminante pour l’avenir économique de l’île.